| 談天說地主旨 ﹝請按主旨作出回應﹞ | 寄件者 | 傳送日期
|
| [#1] AI光環褪色？甲骨文(ORCL.US)股價較高點腰斬 甲骨文(ORCL.US)今年的股價走勢堪稱“教科書級反轉”，也爲市場展示了人工智能敘事如何在短時間內急轉直下。 智通財經APP獲悉，年初以來，甲骨文一度是AI概念中的明星股之一。公司股價在3月從170美元一路上漲至250美元，9月在發佈財報後更是出現歷史級別的暴漲行情。股價一度衝上345美元，不僅刷新紀錄，還在短時間內將創始人拉里·埃裏森推上“全球首富”的位置。 美國財經網站investinglive指出，當時的市場敘事幾乎完美。埃裏森將甲骨文描繪成整個AI革命的“底層基礎設施提供者”，投資者關注的焦點並非傳統意義上的營收，而是剩餘履約義務(Remaining Performance Obligations，RPO)。公司披露的訂單積壓規模一度飆升至4550億美元，隨後甚至被上修至5230億美元；與OpenAI的合作被視爲強有力的背書；同時，甲骨文與AWS、谷歌(GOOG.US,GOOGL.US)達成的多雲合作，也讓其在AI生態中看起來既關鍵又“中立”。 在這一階段，交易員幾乎不在意利潤率或資本開支問題，只要看到“OpenAI”和“鉅額訂單積壓”，便果斷買入。市場普遍認爲，當時的上漲行情中還夾雜着明顯的逼空因素和期權驅動的投機熱潮。 然而，AI敘事的破裂同樣來得迅猛。壓垮市場情緒的主要有兩個因素，即資本開支預期的急劇上調，以及項目交付進度的不確定性。 12月10日公佈的第二財季財報，成爲投資者情緒的“現實檢驗”。儘管市場此前已對業績有所分歧，真正引發衝擊的是前瞻指引。甲骨文將2026財年的資本開支預期上調至500億美元，這意味着公司需要通過大規模舉債來建設數據中心。過去兩個月裏，投資者突然意識到，依賴債券市場融資並非“免費午餐”，這一擔憂也反映在甲骨文信用違約掉期(CDS)利差的明顯走闊上。 緊接着，媒體在上週五報道稱，甲骨文爲OpenAI提供的數據中心交付可能出現延遲，部分項目時間表甚至被推遲至2028年。這一消息進一步動搖了多頭邏輯。此前的核心看多理由在於“速度”，市場相信甲骨文能夠比微軟(MSFT.US)更快地搭建AI算力集羣。一旦這一優勢不復存在，原本建立在高增長預期之上的估值基礎也隨之鬆動。 在最新一輪拋售中，甲骨文股價當天再跌約5%，回落至177美元附近，年內漲幅幾乎被完全抹平，較9月高點累計跌幅接近50%。 市場人士指出，這一走勢不僅是甲骨文自身的警示案例，也爲整個AI交易敲響警鐘。當市場開始從“講故事”轉向追問“利潤從何而來”，在鉅額資本開支持續擴張的背景下，AI概念股所面臨的估值壓力，或許纔剛剛開始顯現。 https://hk.investing.com/news/stock-market-news/article-1238404 |
vitz 正式會員221.xxx.xxx.17 |
2025-12-18 16:28 | |
|
|
|||
| 按照傳送日期顯示:由舊至新 由新至舊
|
