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| [#1] 華爾街齊聲唱空，美元“戰爭溢價”正加速回吐 智通財經APP注意到，德銀和富國銀行等金融機構近日表示，由於美伊之間脆弱的停火協議促使投資者轉向風險資產，美元因戰爭引發的避險反彈可能已經結束。 這些銀行認爲，現在是時候反手做空美元了，而全球投資者似乎也正有此意。根據道富銀行的數據，投資者已將美元套期保值比例推高至兩年來的高點。與此同時，期權市場對美元的信心也有所減弱，頭寸佈局處於數週以來最不看漲的狀態。 今年 3 月，隨着戰爭擾亂全球市場，彭博美元現貨指數大幅飆升，吸引投資者湧向這一傳統上被視爲危機時期“綠洲”的世界主要儲備貨幣。但在過去一週裏，美元回吐了大部分漲幅，基本回到了 2 月底戰鬥爆發前的水平。 結論是，隨着避險光環的消退，投資者再次將注意力轉向了去年導致美元下跌 8%(2017 年以來最差表現)的阻力因素，其中包括美聯儲降息的前景。 倫敦經紀商 XTB 的研究主管凱瑟琳·布魯克斯寫道：“資金正明顯從美元等避險資產轉向風險資產。如果美伊衝突能很快得到徹底解決，我認爲美元未來將面臨較長時間的走弱。” 過去一年來，美元大部分時間都承受着壓力 自 4 月 7 日美伊達成休戰協議以來，彭博美元指數已下跌約 1.4%。在此期間，以斯堪的納維亞國家、新西蘭和澳大利亞貨幣爲首的風險敏感型貨幣兌美元匯率上漲了約 3%，而標準普爾 500 指數本週已收復失地並創下歷史新高。 巴基斯坦正試圖斡旋，將下週到期的正式休戰期限延長，但局勢依然緊張。停火協議的脆弱性凸顯了過快看空美元的危險，特別是如果談判破裂引發油價新一輪上漲，並推遲市場對美聯儲降息的預期。 海峽封鎖的支撐 週四，由於石油供應的關鍵通道霍爾木茲海峽仍處於“雙重封鎖”狀態，美元和原油價格雙雙上漲。原油價格居高不下的背景凸顯了近幾周美元走強的另一個原因——市場認爲美國作爲石油出口國，能夠抵禦能源衝擊。 花旗集團的外匯分析師週四表示，風險回報比更有利於押注美元走強。他們認爲，持續高企的大宗商品價格將限制風險資產的漲幅，從而支撐債券收益率和美元。 然而，緊張局勢的相對緩解重新激起了自去年唐納德·特朗普就任總統以來一直存在的對美元的戒心。 富國銀行的策略師建議買入瑞典克朗兌美元。德意志銀行則建議拋售美元的一系列綜合指標，預計歐元最終有望自 1 月以來首次突破 1.20 美元(目前約爲 1.18 美元)。摩根大通的策略師上週也表示，“從中長期來看，衝突似乎會讓美元變得更糟”，部分原因是鉅額的戰爭開支。 美聯儲的獨立性 XTB 的布魯克斯闡述了美元面臨的一些挑戰，除了市場預期美聯儲最終會降息(而其他地區則有加息預期)之外。 她指出了市場對美聯儲獨立性的擔憂。特朗普本週威脅稱，如果主席鮑威爾不“及時”離職，他將解僱鮑威爾。這可能會導致總統在提名人凱文·沃什等待批准期間任命一名盟友擔任臨時主席。 布魯克斯表示：“這可能會讓我們回到‘美元貶值’的主題上，該主題在去年曾沉重打擊了美元。” 此外，華爾街部分人士認爲，特朗普希望看到美元走弱以支持美國出口，儘管現任政府已多次表態支持長期以來的美國“強勢美元”政策。 看空觀點 根據摩根士丹利的一項模型，隨着市場情緒的轉變，資產管理公司在 4 月的前兩週增加了美元看跌頭寸。美國銀行在 4 月 3 日至 4 月 9 日(涵蓋了停火開始階段)進行的一項調查顯示，今年基金經理信心第二高的交易(僅次於持有債券)就是做空美元。 包括拉爾夫·普魯瑟和梅根·斯威伯在內的美銀策略師在本週的一份報告中寫道：“投資者認爲，伊朗戰爭更多是 2026 年美元走勢的一個階段性波動，而非趨勢的改變。” 國際投資者通過使用衍生品做空美元，來對沖其持有的美國資產的匯率風險，這在多大程度上實施也是美元走軟的潛在誘因。 美元走軟，美國資產對沖比率飆升 作爲全球最大的託管銀行之一，道富銀行的數據顯示，投資者正大量買入這種保護，在停火公告發布後，將美元的對沖比例推高至 63%。 更有甚者，如果戰爭得到解決，將減少市場對美國以外經濟體的擔憂，可能會促使投資者購買更多的國際資產。 花旗集團歐洲股票策略主管貝婭塔·曼西本週表示：“多元化配置交易的驅動因素在底層依然存在，只是目前被其他擔憂掩蓋了。” |
vitz 正式會員221.xxx.xxx.17 |
2026-04-17 17:34 | |
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