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| [#1] AI落地成功: 微軟(MSFT.US)已擺脫OpenAI依賴，Copilot走向5萬億市值 智通財經APP注意到，微軟(MSFT.US)與OpenAI或許仍然深度交織，但華爾街認爲，真正的故事在於前者已開始獨自在蓬勃發展的AI世界中起舞。 而這可能使這家擁有50年曆史的科技巨頭——以其Windows操作系統、Azure雲服務以及近期推出的Copilot聊天機器人而聞名——在未來十年內爲其市值增添數萬億美元，佔據有利地位。 "隨着人工智能革命進入下一個增長階段，微軟的市值將在2026年達到5萬億美元，"Wedbush科技分析師丹·艾夫斯表示。微軟目前的市值：3.59萬億美元。 儘管微軟駛向5萬億美元的列車正穩步前行，但其最關鍵乘客仍是OpenAI。 "我們看到……整個生態系統真正開始向我們靠攏，幫助我們創造這個未來，"OpenAI首席財務官莎拉·弗里爾表示。 她補充說，爲了滿足高計算需求——她稱此爲驅動下一個AI時代的"基石"，公司很可能會繼續與第三方公司合作——暗示微軟。 "我爲微軟進行這些投資感到激動，"聯合創始人比爾·蓋茨此前告訴媒體，他指出雖然AI正以"飛速"增長，但那裏仍然存在"巨大的不確定性"。 蓋茨預計這項新興技術將在未來三到五年內變得"極其強大"，並補充說在AI軍備競賽中，微軟顯然是一個"競爭者"。 微軟與OpenAI的關係起始 這段深厚的關係始於2019年，當時微軟向山姆·奧特曼領導的OpenAI進行了10億美元的初始投資——這是對可能徹底改變計算和雲服務未來的下一代人工智能的一次豪賭。 這項投資讓微軟優先獲得了尖端AI模型，這是相對於競爭對手科技巨頭的一個關鍵優勢。作爲回報，OpenAI獲得了訓練和部署AI工具所需的計算能力、基礎設施和分發渠道，以及長期資金和穩定性。 對微軟而言，這筆交易從來不只是財務投資——它是一場賭博，賭AI將成爲下一個主要的平臺變革，一個可能重新定義行業的變革，就像Windows曾經對個人計算機所做的那樣。自那時起，微軟已向OpenAI投資了約130億美元——CEO納德拉最近確認了這一數字。 自那次初始投資以來，微軟就一直與OpenAI相提並論。 OpenAI的弗里爾指出，該公司"確實在很大程度上是由微軟資助的"。 即使OpenAI現在估值5000億美元，且在10月下旬修訂合作關係後微軟持有約27% 的股份，專家們表示，微軟的未來並不由其在這家奧特曼稱爲"史上最大非營利組織"的公司中的股份所定義。 這筆股份可能爲微軟買到了一張進入AI盛宴的門票——但該公司真正的策略是擁有所有其他科技巨頭在其上起舞的舞臺。 超越OpenAI的微軟 微軟的AI優勢源於其如何將AI技術貫穿於其技術的每一層——從Azure和Office，到開發者工具、企業軟件，再到Bing和Edge等消費產品。 這種深度融合最明顯的體現是Copilot，微軟的一套生成式人工智能助手，應用於Microsoft 365等生產力應用、Windows等操作系統以及GitHub Copilot等工作流程中。 軟件開發平臺Sexton.AI的創始人洛根·布朗表示，微軟能夠像Copilot這樣的AI工具整合到其整個產品套件中，這使其在AI領域佔據了獨特的地位。 "微軟在其產品套件中擁有如此主導的地位，他們將能夠整合，並在那種意義上成爲一個‘Copilot’。"她指出，"大多數人都在租用"微軟的基礎設施。 微軟一位發言人表示，隨着公司旨在分得AI市場的一大塊蛋糕，它正在關注2026年的七大關鍵趨勢，包括增強人類能力、爲智能體配備更完善的保障措施，以及縮小健康差距。 微軟內部的AI創新速度及其龐大的規模對投資者至關重要，他們越來越多地認爲微軟對OpenAI的依賴正在減輕而非增加，即使雙方的合作關係在財務和技術上仍然重要。 "從商業戰略的角度來看，感覺像是微軟正在繼續依賴一個非常非常重要的合作伙伴，但同時也在內部開發自己的AI來對沖風險，"紐約大學斯特恩商學院教授羅伯特·西曼斯表示。 他補充說，這種"對沖"使微軟能夠利用內部和外部的資源，爲其"龐大的客戶羣"提供量身定製的AI解決方案。 分析師們對於OpenAI在微軟當前投資論點中的重要性看法不一。 RBC分析師裏希·賈盧里亞認爲，微軟因其早期對OpenAI的押注，在AI領域仍享有"多年的領先優勢"，這使其獲得了知識產權(IP)權利、優先定價和研究訪問權限，幫助其在AI競賽中早早地佔領了陣地。 OpenAI帶來的財務收益也比一些投資者假設的更爲有限。 儘管持有27%的股份，微軟在其利潤表中並不確認OpenAI的盈利——僅確認其虧損份額。唯一有意義的收益是股份價值的上升，但只有等到OpenAI上市或大幅盈利時這纔會體現。這兩者都還是未知數。 DA Davidson分析師吉爾·盧里亞估計，在微軟Azure的總收入中，只有17% 來自AI工作負載。更重要的是，他估計直接與轉售OpenAI模型相關的收入僅佔這部分的6%，而大約75% 來自Azure AI，即微軟自有的基礎設施和服務，"考慮到OpenAI正在幫助微軟在其他地方創造收入，"據盧里亞所說。 財務數據表明，獨立的Azure AI業務，而非OpenAI的股權，纔是價值的關鍵驅動力。 雙方修訂後的合作關係旨在最終鬆綁——對雙方都有利。微軟失去了"優先購買權"，但保留了到2032年的長期知識產權，包括通用人工智能(AGI)權利，並獲得了有利的應用程序編程接口(API)經濟條款。這至關重要，因爲每次企業應用調用OpenAI的API時，微軟都會獲得收入。 OpenAI最終的IPO可能會改變雙方之間的力量平衡，但分析師們並不認爲這會實質性削弱微軟。 與此同時，新協議允許雙方進行多元化發展。OpenAI可以尋求與其他雲提供商達成交易——它已經這樣做了，通過與甲骨文(ORCL.US)、AMD(AMD.US)、三星和英偉達(NVDA.US)等公司的一系列合作。 與此同時，微軟可以自由地深化與其他模型提供商的合作，最引人注目的是Anthropic。微軟於11月宣佈向Anthropic承諾投資50億美元。至關重要的是，Anthropic承諾購買300億美元的Azure計算容量，爲微軟鎖定了巨大的未來收入。最近，微軟表示將在未來四年內向印度投資175億美元，以加快其AI路線圖。 KeyBanc分析師傑克遜·阿德爾表示，他認爲這種轉變是微軟方面"尋求獨立"之舉，而非對沖。"向外尋求合作沒問題，這是一個很好的多元化策略，"他說。"我只是不認爲這有太大影響，因爲他們仍在與最好的夥伴(OpenAI)合作。" 專家表示，微軟未來十年的終極優勢在於其AI佈局的廣度。 RBC的賈盧里亞指出了Azure的訓練和推理工作負載，如面向開發者的GitHub Copilot以及通過Office融入AI的企業應用。即使是微軟的LinkedIn及其動視暴雪遊戲部門，也蘊含着AI驅動的盈利潛力。 "沒有其他公司擁有這樣的產品組合，"他說。目前，賈盧里亞給予微軟買入評級，目標價爲640美元。數據顯示華爾街普遍看好微軟。 分析師認爲，微軟下一個主要的增長點可能是智能體AI——能夠執行多步工作流程的AI智能體。他們預計微軟將與ServiceNow和Salesforce並駕齊驅，成爲頂級參與者。 雖然Copilot的採用仍處於早期階段，但賈盧里亞表示，隨着AI功能更深入地融入日常工作流程，採用率可能會"緩慢而穩定地"增長。"Office將成爲入口，"他表示。 AI泡沫論未消 這種樂觀情緒並未消除微軟在AI方面面臨的風險。第一大風險是過度建設。 微軟此前曾表示，到2025財年，它在AI基礎設施上的支出有望達到800億美元。與此同時，據報道，一項與OpenAI合作的名爲"星際之門"的單獨大型項目，初始投資1000億美元，正處於早期規劃階段。後續報道稱，該項目現在是一個多方合資企業，涉及微軟、OpenAI以及軟銀、甲骨文(ORCL.US)、Metagenomi(MGX.US)等其他參與者，計劃到2029年最終投資高達5000億美元。 儘管如此，投資者對微軟的投資速度持謹慎態度。 如果AI需求放緩，或者競爭模型在性能上顯著超越GPT，阿德爾警告說，微軟可能會看起來像是在"只需要普銳斯時卻買了一輛法拉利"。 第二個主要風險是市場情緒。"如果AI未能兌現承諾，"阿德爾表示，"微軟將陷入負面的AI交易情緒中，"即使其基本面仍然強勁。 然而，大多數分析師都同意，該公司仍然是這十年中最強的AI概念股之一。OpenAI給了微軟一個領先優勢，但其不斷擴大的AI合作伙伴網絡賦予了該公司不依賴於任何單一模型的持久力。 https://hk.investing.com/news/stock-market-news/article-1235169 |
vitz 正式會員221.xxx.xxx.17 |
2025-12-16 16:45 | |
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| [#2] AI落地成功: 微軟(MSFT.US)已擺脫OpenAI依賴，Copilot走向5萬億市值 OpenAI , 8 面受敵 可能是下一隻 NETSCAPE |
Chia 正式會員 58.xxx.xxx.189 |
2025-12-16 17:41 |
| [#3] AI落地成功: 微軟(MSFT.US)已擺脫OpenAI依賴，Copilot走向5萬億市值 Open AI 真係分分鐘爆雷。 |
Dlbf 正式會員 124.xxx.xxx.74 |
2025-12-17 08:11 |
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